Оценка страховых компаний

При оценке страховой компании важное место занимает анализ финансовой устойчивости. Надзорные органы предъявляют к страховым компаниям ряд требований, направленных на обеспечение финансовой устойчивости страховщиков:
• достаточный уровень собственного капитала;
• удовлетворение требований по качеству капитала;
• соблюдение правил формирования и размещения страховых резервов;
• соблюдения правил перестрахования избыточных рисков.

Наличие у компании нарушений требований Федеральной службы по страховому надзору (предписаний, ограничений на действие лицензии и т.д.) существенным образом сказывается на величине стоимости компании.

Следует заметить, что в силу значительных колебаний цен на активы страховых компаний, существуют и некоторые особенности оценки их стоимости. Например, оценка финансовых активов страховой компании по рыночной стоимости проводится лишь в случаях их обращения на вторичных финансовых рынках. Если же эти активы не обращаются на вторичных рынках, для оценки их стоимости следует использовать расчётные методы. Рыночная цена активов, обращающихся на вторичном рынке, устанавливается в процессе торгов на организованных рынках (биржах) соответствующими видами активов и объявляется публично.

При оценке страховой компании очень велика роль нематериальных активов, которые в значительной степени могут увеличивать ее стоимость. К таким нематериальным активам, в частности, относятся: агентская сеть, лицензии, патенты, перестраховочные связи, стабильность клиентской базы и т.п. Таким образом, даже страховые компании с отрицательным собственным капиталом в течение некоторого периода времени могут представлять собой определённую ценность. То есть, отрицательная величина собственного капитала в данном случае может компенсироваться наличием привлекательных нематериальных активов.

Среди типичных задач, для решения которых проводится оценка страховой компании, можно выделить следующие:
1. Повышение эффективности текущего управления. Грамотное управление страховым бизнесом, направленное на повышение доходности и снижение совокупного риска, невозможно без правильной и своевременной оценки стоимости активов. Только правильное представление о реальной стоимости имеющихся активов и реальном покрытии обязательств перед клиентами позволит страховой компании принимать адекватные управленческие и финансовые решения;
2. Определение инвестиционной привлекательности. При определении инвестиционной привлекательности страховой компании, как правило, объектом оценки являются пакеты ценных бумаг. В данном случае большое значение имеют показатели рыночной активности страховой компании, характеризующие ее деятельность;
3. Продажа (приобретение) страховой компании. В данном случае, независимая оценка страховой компании позволяет определить справедливую рыночную цену, которую должен заплатить покупатель;
4. Контроль со стороны регулирующих органов. На основании данных независимой оценки страховой компании, может осуществляться контроль со стороны регулирующих органов за деятельностью данной страховой компании, что позволяет поддерживать ее стабильность;
5. Реструктуризация. Определение рыночной стоимости страховой компании бывает необходимо для того, что бы сориентироваться в дальнейшем направлении развития бизнеса. Особенно актуальной в настоящее время является оценка страховой компании в процессах слияния/поглощения.

Перечень документов и информации, необходимых оценщику для проведения оценки страховой компании

• Копии учредительных документов (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации);
• Копии проспектов эмиссии, отчетов об итогах выпуска ценных бумаг (если страховая компания зарегистрирована в форме акционерного общества);
• Сведения о наличии филиалов и отделений;
• Лицензия на страховую деятельность;
• Бухгалтерская отчетность за последние 3 - 5 лет (или возможное количество предшествующих периодов) - бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках;
• Аудиторские заключения (если проводилась аудиторская проверка) по предоставленной бухгалтерской отчетности;
• Отчетность за последние 3 - 5 лет, предоставляемая в контролирующий орган в порядке надзора за страховой деятельностью;
• Копии правоустанавливающих документов на недвижимое имущество (если есть);
• Перечень основных средств на дату оценки;
• Данные обо всех активах страховой компании (недвижимости, акциях сторонних обществ, векселях и пр., нематериальных активах - патентах, лицензиях) с расшифровкой;
• Информация о наличии дочерних компаний (если есть) и финансовая документация по ним;
• Краткий бизнес-план на ближайшие 3 - 5 лет.

Указанные документы для оценки страховой компании должны быть предоставлены в виде копий, заверенных печатью и подписью уполномоченного лица, либо нотариально.